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黄金繁荣因依赖衍生品和疲软的基本面而面临风险

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黄金行业最有说服力的观察者之一罗斯·诺曼(Ross Norman)对黄金繁荣的强度和持久性表示怀疑,因为它似乎是一个基于衍生品交易的金融市场事件。

Norman 是总部位于伦敦的网站和黄金交易论坛 Metals Daily 的首席执行官,他有就他擅长的金属提出挑衅性问题的历史。

今年早些时候,他率先将中国私营部门的大量购买视为金价驱动力,个体交易员从政府停止的地方继续购买。

诺曼的最新评估是,“这是一次最奇特的牛市,甚至更难解释,”他在自己的网站上写道。

中国投资者早期涌入黄金的热潮始于实物购买,然后转向场外交易远期、期货和期权的投机交易。

与潮汐一起游泳

“他们以巨大的规模购买,相信他们正在随波逐流,”他写道。

交易员的观点是,当利率开始下降或导致美国经济崩溃时,他们会赢,“所以这是一个何时而不是是否的问题”。

“市场以衍生品为主导的想法在很多方面都是有道理的,否则为什么金价会在通胀迅速下降、美元上涨、美国国债收益率上涨等正常情况下反弹至历史新高,所有这些都是相反的正常万无一的领先指标。

“这就是衍生品头寸的问题,它可能在很大程度上与市场信号无关(怀疑)。”

其他迹象表明,衍生品交易推动了黄金市场的发展,印度的反弹结束了,此前印度降低了进口关税,没有了传统买家,中东黄金买家选择了质量较低的珠宝,以及中国珠宝商报告称贸易大幅下降。

“在美国和欧洲,情况更糟,”诺曼写道。

“德国的实物(黄金)交易商在金币和金条上的规模通常仅次于中国,一直非常稀少,令人担忧。”

最近,以中国为首的投机阶段加入了美国交易员的行列,期货多头头寸处于近四年高位,创造了一个基本上不受正常驱动因素影响的市场。

Norman 并不预测这种繁荣会迅速结束,过去 12 个月金价上涨了 45%,最新价格为每盎司 2667 美元。

他写道:“衍生品就其性质而言,往往有很长的路要到期,因此,不可能立即出现价格调整。

不做空这次反弹

“说得还有很长的路要走,即使我不相信这次反弹,我肯定不会做空它。

“金价几乎肯定会走高,如果圣诞节这边看到 3000 美元/盎司,我不会感到惊讶。”

然而,明年的情况可能会有所不同,如果金价出现回调,Norman 将能够说他是第一个敲响警钟的人。

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未来的健康:安迪·何

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亚洲物流港口之光:托马斯·里维拉尔

随着新冠肺炎疫情的恶化,全球物流业正在恢复新常态。在菲律宾,OPASCOR首席执行官Tomas Riveral表示,由于员工和合作伙伴,他的公司能够在困难时期保持实力。 对于东方港口和联合服务公司(OPASCOR)首席执行官Tomas Riveral来说,2020年至2023年是一把双刃剑。 一方面,世界各地的巨大挑战付出了巨大的付出;另一方面,他说,许多以前未实现的机会都呈现给了货物装卸供应商。 “我们的业务战略更加一致,以确保业务的连续性及其可持续性。” 他说:“新冠肺炎疫情是一个令人震惊的全球现象,但对我们来说,另一个发展是,我们地区还有另外两个港口正在运营。” “这挑战了我们不断学习和成长,并更加努力地工作,以保持业务的运营,尽管有竞争和疫情的影响。” 一种新方法 这种必要的增长导致Riveral和他在OPASCOR宿务国际港口总部的团队完全改变了其思维方式。考虑到OPASCOR已经作为工人企业由员工创新地拥有和运营,这是一个相当大的壮举。 Riveral说:“它将我们的管理思维重塑为两个时代:疫情前和竞争后。”“我认为,当我们生活在那个看似不受干扰的世界里时,我们更自信,但更松懈。现在,我们更敏锐,我们的业务战略更加一致,以确保业务的连续性及其可持续性。” 收购这一战略的一部分,已经扩大了OPASCOR的足迹。他说:“我们在前桑多瓦尔造船厂买了一处房产,我们正在发展成一个集装箱造船厂。” “此外,我们有3.7公顷的土地,我们正在开发另一个院子。除此之外,我们在孔波斯特拉买了一处房产,我们计划把它变成一个散货的国际港口。” 约束这一扩张过程是Riveral鼓舞人心的领导哲学。 “我们练习动机,而不是强迫,”他说。“我们也一直在实践关系领导力;与我们的员工建立健康的关系,而不是向他们灌输恐惧。” 范围更广,OPASCOR由Riveral所描述的共同远见型领导层来管理。他说:“所有关键官员以及我们的主要经理都参与为公司制定长期计划。” 这种方法导致了OPASCOR内部所谓的“参与式领导”风格的发展。Riveral说:“每当需要做出决定时,我们的员工总是会被咨询。”“这就是对我们有用的领导力。” 委员会的领导 委员会的这种领导方法使OPASCOR能够以新的方式扩展业务。 他透露:“我们创建了一家卡车配送公司,东方卡车配送和汽车服务公司,这为我们的子公司提供了便利,” 包括东方卡车配送和汽车服务,OPASCOR有四家子公司:Golden Continental Port Terminal Services;DIADEM Terminal Maritime...

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