中国周五批准了新的财政支持措施，以重振降温的经济，推出一揽子计划，以缓解地方政府的债务偿还压力。
财政部长 Lan Foan 也暗示正在考虑进一步的刺激措施。
这个世界第二大经济体在过去一年中步履蹒跚，在需求疲软、房地产危机和地方政府融资压力加剧的情况下面临强大的通缩压力。前景因 唐纳德·特朗普赢得美国大选，他威胁要对所有中国商品征收超过 60% 的关税。
另请参阅： 经济放缓后中国“更容易受到特朗普关税的影响”
官员们周五在为期一周的议会会议后表示，北京将允许地方政府拨款 10 万亿元人民币（1.4 万亿美元）用于减少表外或“隐性”债务。
但未披露政策制定者计划如何提振低迷的消费者需求，这是许多投资者所希望的。
竞标降低地方债务风险
地方政府的债务额度将提高 6 万亿元，并能够使用另外 4 万亿元已获批的发行为债务转换提供资金，以降低系统性金融风险。
中国最高立法机构全国人民代表大会常务委员会 （NPC） 批准了一项法案，将地方政府发行专项债券的上限从 29.52 万亿元提高到 35.52 万亿元。
“我没有看到任何超出预期的情况，”上海安方私募基金有限公司（Shanghai Anfang Private Fund Co.）的研究总监黄雪峰说。
“如果你看看由于经济放缓和土地销售下滑而导致的财政缺口，这并不大。这笔钱被用来替代隐性债务，这意味着它不会创造新的工作流程，因此对 GDP 增长的支持并不那么直接。
这 上周标记的债务互换旨在解决地方债务风险，全国人大财经委员会副主任委员徐洪才在北京举行的新闻发布会上表示。
坐在徐翔旁边的财政部长兰表示，当局将出台政策，支持国有部门购买未售出的公寓，从房地产开发商手中收回未开发的住宅用地，并补充大型国有银行的资本。
兰没有透露这些措施的规模或时间细节。
大于预期 9 月份的货币刺激 助长了投资者对一项补充性重磅财政计划的无拘无束的猜测，该计划将立即提振经济活动，从而推动中国股市大幅走高。
但债务互换旨在修复受损的资产负债表，并充当增长稳定器，而不是有效的增长刺激剂。
自 2008 年以来债务堆积如山
自 2008 年和 2009 年全球危机以来，中国正在努力解决上一次刺激计划留下的大量债务的副作用。
这包括 “隐藏债务” 主要由地方政府融资平台 （LGFV） 筹集，用于当局认为对发展至关重要的基础设施项目。
然而，债务积压使他们几乎没有空间为新项目提供资金，以提振陷入困境的经济活动。
兰说，截至 2023 年底，地方政府的“隐性债务”为 14.3 万亿元，当局计划到 2028 年将其削减到 2.3 万亿元。
但是， 国际货币基金组织 估计，到 2023 年底，LGVF 的债务达到该金额的四倍（60 万亿元），占 GDP 的 47.6%。
债务置换预计将在五年内为地方政府节省 6000 亿元人民币的利息。
地方政府融资平台的债务堆积——包括贷款、债券和影子信贷——被视为中国金融体系中日益增长的系统性风险来源，尤其是在经济动荡的情况下。
根据国际货币基金组织的数据，截至 2023 年底，中央和地方政府债务总额为 147 万亿元人民币，占 GDP 的 117%。
- 路透社由 Jim Pollard 补充编辑
另请参阅：
对特朗普削减与中国双边会晤的担忧
特朗普称在民意调查中获胜，中国面临更多的贸易竞争
中国“可能在几年内发行 1.4 万亿美元的额外债务”
电动汽车转变将对贸易、就业产生深远影响：国际货币基金组织
IMF 提示 3.2% 全球增长，WArns China 谈房地产危机
